Теоретические подходы к оценке влияния структуры капитала на эффективность деятельности корпораций
https://doi.org/10.35854/1998-1627-2022-5-471-478
Аннотация
Цель. Обосновать наличие взаимосвязи между структурой капитала и эффективностью деятельности корпораций.
Задачи. Обобщить и систематизировать подходы к определению содержания структуры капитала корпораций; выявить взаимосвязь между структурой капитала и эффективностью деятельности корпораций.
Методология. Автором с использованием общенаучных методов (анализа, синтеза, обобщения) изучены результаты эмпирических исследований, направленных на оценку взаимосвязи структуры капитала и эффективности деятельности корпораций.
Результаты. Сделан вывод о том, что в условиях, приближенных к реальным, решения о выборе источников финансирования и установлении пропорции между ними оказывают существенное влияние на эффективность деятельности корпораций. Направление, сила и форма связи зависят от выбранного подхода к определению содержания структуры капитала и используемых в исследовании характеристик эффективности.
Выводы. Процесс формирования и управления структурой капитала является неотъемлемой частью системы финансового менеджмента. От того, насколько грамотно выбраны источники финансирования и сформирована структура капитала, зависит степень финансовой устойчивости корпорации. Регулируя структуру капитала, менеджмент имеет возможность повышать финансовую эффективность корпорации, в том числе рентабельность деятельности и инвестиционную активность.
Об авторе
Г. А. Некрасова
Сыктывкарский государственный университет имени Питирима Сорокина
Россия
Россия
Галина Андреевна Некрасова, старший преподаватель кафедры финансового менеджмента института экономики и управления
167001, Сыктывкар, Октябрьский пр., д. 55
SPIN-код: 2780-1103
Список литературы
1. Van Horne J., Wachowicz J. Fundamentals of Financial Management. Englewood Cliffs (N. J.): Prentice-Hall, 2005. 719 p.
2. Быкова А. А., Молодчик М. А., Шамилова Е. Г. Концентрация собственности как механизм корпоративного управления в российских публичных компаниях: влияние на финансовые результаты деятельности // Прикладная эконометрика. 2017. № 1 (45). С. 50–74.
3. Структура капитала корпорации: теория и практика: монография / под ред. И. В. Ники тушкиной, С. Г. Макаровой. М.: Экономический факультет МГУ, 2013. 125 с.
4. Pöyry S., Maury B. Influential ownership and capital structure // Managerial and Decision Economics. 2010. Vol. 31. No. 5. P. 311–324. DOI: 10.1002/mde.1477
5. Chen L., Zhao X. On the relation between the market-to-book ratio, growth opportunity, and leverage ratio // Finance research letters. Elsevier. 2006. Vol. 3. No. 4. P. 253–266. DOI: 10.1016/j.frl.2006.06.003
6. Dimitrov V., Jain P. The value relevance of changes in financial leverage // SSRN Electronic Journal. 2006. DOI: 10.2139/ssrn.708281
7. McConnell J., Servaes H. Equity ownership and two faces of debt // Journal of Financial Economics. 1995. Vol. 39. No. 1. P. 131–157. DOI: 10.1016/0304-405X(95)00824-X
8. Shamshur A. Is the stability of leverage ratios determined by the stability of the economy? // SSRN Electronic Journal. 2009. DOI: 10.2139/ssrn.1502827
9. Francis B., Hasan I., Sharma Z. Leverage and growth: effect of stock options // Journal of economics and business. 2011. Vol. 63. No. 6. P. 558–581. DOI: 10.1016/j.jeconbus.2011.04.003
10. Ahn S., Denis D. J., Denis D. K. Leverage and investment in diversified firms // Journal of financial economics. 2006. Vol. 79. No. 2. P. 317–337. DOI: 10.1016/j.jfineco.2005.03.002
11. Ibhagui O., Olokoyo F. Leverage and firm performance: New evidence on the role of firm size // The North American journal of economics and finance. 2018. Vol. 45. P. 57–82. DOI: 10.1016/j.najef.2018.02.002
12. Ramadan Z., Ramadan I. Capital structure and firm performance of Jordanian manufacturing sector // International journal of economics and finance. 2015. Vol. 7. No. 6. P. 279–284. DOI: 10.5539/ijef.v7n6p279
13. Rajan R., Zingales L. What do we know about capital structure? Some evidence from international data // Journal of Finance. 1995. Vol. 50. No. 5. P. 1421–1460. DOI: 10.1111/ j.1540-6261.1995.tb05184.x
14. Margaritis D., Psillaki M. Capital structure, equity ownership and firm performance // Journal of Banking & Finance. 2010. Vol. 34. No. 3. P. 621–632. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2009.08.023
15. Ивашковская И. В., Степанова А. Н., Кокорева М. С. Финансовая архитектура российских корпораций: эмпирический анализ. М.: ИНФРА-М, 2013. 279 с.
16. Iavorskyi M. The impact of capital structure on firm performance: evidence from Ukraine: master’s thesis. Kyiv: Kyiv School of Economics, 2013. 36 p. URL: http://www.kse.org.ua/download.php?downloadid=306 (дата обращения: 29.04.2022).
Рецензия
Для цитирования:
Некрасова Г.А. Теоретические подходы к оценке влияния структуры капитала на эффективность деятельности корпораций. Экономика и управление. 2022;28(5):471-478. https://doi.org/10.35854/1998-1627-2022-5-471-478
For citation:
Nekrasova G.A. Theoretical approaches in assessment of the impact of the capital structure on performance efficiency of corporations. Economics and Management. 2022;28(5):471-478. (In Russ.) https://doi.org/10.35854/1998-1627-2022-5-471-478
Просмотров:
279
