Тенденции развития мирового рынка корпоративных ESG-облигаций
https://doi.org/10.35854/1998-1627-2023-4-381-388
Аннотация
Цель. Выявить существующие тенденции на мировом рынке корпоративных облигаций с экологическими, социальными и управленческими целями выпуска (ESG-облигаций) и оценить перспективы их развития.
Задачи. Провести анализ сегментов мирового рынка ESG-облигаций; раскрыть причины складывающихся тенденций, а также их влияние на состояние глобального ЕSG-финансирования.
Методология. Автором применены методы общенаучного познания, в частности индукция и дедукция, синтез, компаративный и ретроспективный анализ. Изучены основополагающие нормативные документы таксономии ESG-облигаций, проанализированы статистические данные из репрезентативных источников. Среди них — International Capital Market Association, SPGlobal, Barclays, Goldman Sachs, Refinitiv, Climate Bond Initiative.
Результаты. На основе проведенного исследования установлены причины активного роста в 2021 г. и замедления развития мирового рынка ESG-облигаций в 2022 г., оценены его перспективы в краткосрочном периоде. Перспективы систематизированы по разновидностям ESG-облигаций. При анализе взаимовлияния глобальных тенденций на состояние мирового рынка ESG-облигаций выявлено превалирование экстернальных факторов.
Выводы. По результатам анализа инструментарий ESG-облигаций представляется инвестиционно-релевантным. Основные дискуссии 2022 г. в отношении мирового ESG-долга концентрировались вокруг рыночного качества и вероятного гринвошинга. В этих направлениях проводится интенсивная работа на макро- и микроуровнях. Объемы выпуска ESG-облигаций в 2023 г. должны быть восстановлены по мере стабилизации процентных ставок в развитых странах и снижения темпов глобальной инфляции. Ожидания экспертов и прогнозные оценки на 2023 г. в целом позитивны, однако тревогу вызывает качество «зеленых» облигаций и облигаций, связанных с устойчивым развитием.
Об авторе
О. В. Хмыз
Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации (МГИМО МИД России)
Россия
Россия
Ольга Васильевна Хмыз, кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры международных финансов
119454, Москва, Вернадского пр., д. 76
Список литературы
1. Оросс Т. Г. Государственное стимулирование рынка «зеленых» облигаций // Финансовый бизнес. 2021. № 6 (216). С. 78–81.
2. Кабир Л. С., Яковлев И. А. Обоснование климатической повестки и энергоперехода в зарубежных исследованиях: формирование институциональной среды // Ученые записки Международного банковского института. 2022. № 1 (39). С. 7–22.
3. Стародубцева Е. Б., Медведева М. Б. Финансовые ESG-инструменты поддержки экспорта: новый тренд // Вопросы инновационной экономики. 2022. Т. 12. № 4. С. 2615–2630. DOI: 10.18334/vinec.12.4.116376
4. Кабир Л. С., Яковлев И. А., Раков И. Д. Устойчивое развитие и «зеленая» экономика: глобальные тренды и региональные решения // Экономика Северо-Запада: проблемы и перспективы развития. 2022. № 1 (68). С. 81–91. DOI: 10.52897/2411-4588-2022-1-81-91
5. Rajan Q. Where did the term ESG come from anyway? // ESG Analytics. 2022. March 29. URL: https://www.esganalytics.io/insights/where-did-the-term-esg-come-from-anyway (дата обращения: 11.02.2023).
6. Putting plans into action. 10 ESG Themes for 2023 // Barclays. 2023. URL: https://www.cib.barclays/content/dam/barclaysmicrosites/ibpublic/documents/our-insights/ESG_Themes_2023/Research-2023-ESG-Themes-Slideshow-vF.pdf (дата обращения: 11.02.2023).
7. Refinitiv закрыл информацию // Коммерсантъ. 2022. 17 марта. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5259882?ysclid=lfs3gx4h8x980197701 (дата обращения: 11.02.2023).
8. Хмыз О. В. Глобальные тенденции монетарной политики в период пандемии COVID-19 и в посткоронавирусной перспективе // Экономика. Налоги. Право. 2023. Т. 16. № 1. С. 129–139. DOI: 10.26794/1999-849X-2023-16-1-129-139
9. Wass S., Wu J., Yamaguchi Y., Ramos M. Global green bond issuance poised for rebound in 2023 amid policy push // S&PGlobal. 2023. January 25. URL: https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/global-green-bond-issuancepoisedfor-rebound-in-2023-amid-policy-push-73931433 (дата обращения: 13.02.2023).
10. Climate bonds taxonomy // Climate Bonds initiative. URL: https://www.climatebonds.net/standard/taxonomy (дата обращения: 15.02.2023).
11. Sustainability-linked bonds principles (SLBP) 2020 // International Capital Market Association (ICMA). URL: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelinesandhandbooks/sustainability-linked-bond-principles-slbp/ (дата обращения: 15.02.2023).
12. Response to the FCA’s consultation on Sustainability Disclosure Requirements (SDR) and investment labels // International Capital Market Association. 2023. January 25. URL: https://www.icmagroup.org/assets/FCA-Sustainability-Disclosure-Requirements-SDR_ICMAfinalResponse_25-January-2023.pdf (дата обращения: 17.02.2023).
13. 2022 Annual ESG manager survey // Russel Investments. URL: https://russelinvestments.com/uk/blog/2022-annual-esg-manager-survey (дата обращения: 17.02.2023).
14. Inflation Reduction Act of 2022 // Congress.gov. URL: https://www.congress.gov/bill/117thcongress/house-bill/5376/text (дата обращения: 11.02.2023).
15. Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) // Eurosif. URL: https://www.eurosif.org/policies/sfdr/ (дата обращения: 11.02.2023).
16. Чижова М. К. Фундаментальные основы формирования ставки процента // Экономика и предпринимательство. 2021. № 5 (130). С. 1241–1244. DOI: 10.34925/EIP.2021.130.5.245
17. Чижова М. К. Отрицательная процентная ставка: современное восприятие // Финансовая экономика. 2021. № 6. С. 252–256.
18. Resources // Net Zero Asset Managers Initiative. URL: https://www.netzeroassetmanagers.org/ (дата обращения: 11.02.2023).
19. Медведева М. Б. Об участии банков в финансировании и поддержке «зеленой» экономики // Экономика: вчера, сегодня, завтра. 2021. Т. 11. № 8-1. С. 126–134. DOI: 10.34670/AR.2021.14.23.017
20. Khmyz O. V., Oross T. G., Prudnikova A. A. Factors of attractiveness of green bonds as a finan cing tool for countering adverse climate change // Current problems of the global environmental economy under the conditions of climate change and the perspectives of sustainable development / eds. E. G. Popkova, B. S. Sergi. Cham: Springer-Verlag, 2023. P. 33–43 (Advances in Global Change Research. Vol. 73). DOI: 10.1007/978-3-031-19979-0_4
21. NN IP green bond / Green bond short duration // NN Investment Partners. 2022. December 31. URL: https://api.nnip.com/documentsapi/files/doc_001477?channell=nnipcom (дата обращения: 17.02.2023).
22. Green bonds: Connecting fixed income capital to the global climate transition // Goldman Sachs. 2023. February 22. URL: https://www.gsam.com/responsible-investing/en-LU/professional/insights/articles/green-bonds-connecting-fixed-income-capital-to-the-global-climatetransition (дата обращения: 13.02.2023).
Рецензия
Для цитирования:
Хмыз О.В. Тенденции развития мирового рынка корпоративных ESG-облигаций. Экономика и управление. 2023;29(4):381-388. https://doi.org/10.35854/1998-1627-2023-4-381-388
For citation:
Khmyz O.V. Contemporary trends on global corporate ESG bond market. Economics and Management. 2023;29(4):381-388. (In Russ.) https://doi.org/10.35854/1998-1627-2023-4-381-388
Просмотров:
475
