Проблемные аспекты развития проекта цифровых валют центральных банков: опыт e-Naira (Нигерия)

Цель. Проанализировать системные факторы (макроэкономические, регуляторные, инфраструктурные и социальные), препятствующие успешному внедрению цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в странах с низким уровнем экономического развития (на примере проекта e-Naira в Нигерии), и обосновать направления их преодоления.

Задачи. Раскрыть теоретические и институциональные особенности ЦВЦБ в контексте развивающихся экономик и сопоставить e-Naira с проектами Sand Dollar и DCash; проанализировать макроэкономический и регуляторный контекст запуска e-Naira, включая политику в отношении криптовалют и реакции банковского сектора; исследовать статистику использования e-Naira и выделить инфраструктурные, институциональные, регуляторные, социальные и кибербезопасностные барьеры ее принятия; сформулировать практические рекомендации для стран Глобального Юга по проектированию и реализации ЦВЦБ с учетом выявленных ограничений.

Методология. Исследование проведено на основе системного и сравнительного анализа, включающего в себя сопоставление опыта Нигерии с реализацией розничных ЦВЦБ Sand Dollar и DCash. Эмпирическую базу составили официальные отчеты международных финансовых организаций и Центрального банка Нигерии, данные специализированных трекеров ЦВЦБ и статистических платформ, индексы криптовалютной активности, а также результаты рецензируемых эмпирических исследований за 2017–2026 гг.

Результаты. Установлено, что низкий уровень распространения e-Naira обусловлен не столько технологическими параметрами платформы, сколько совокупностью макроэкономической нестабильности, инфраструктурной фрагментарности, институционального сопротивления банков, непоследовательной регуляторной политики в отношении криптоактивов и низкой финансово-цифровой грамотности населения.

Выводы. Технологическая готовность ЦВЦБ является необходимым, но недостаточным условием успеха. Решающую роль выполняют устойчивость макроэкономической среды, предсказуемость регуляторной политики, уровень доверия к государству, развитость инфраструктуры и адресные меры финансового просвещения. Нигерийский опыт e-Naira показывает, каким образом несогласованность политики в отношении криптовалют и отсутствие продуманной стратегии взаимодействия с банковским сектором могут ослабить доверие к ЦВЦБ. Предложенные рекомендации (приоритизация офлайн-функциональности, последовательное регулирование, финансовые стимулы, управление рисками дезинтермедиации и программы просвещения) могут быть использованы развивающимися странами, включая Россию, при проектировании и запуске собственных ЦВЦБ.

1. Кузьмин М. С. Национальные цифровые валюты: анализ российского и международного опыта внедрения // Cifra. Экономика: электрон. науч. журнал. 2024. № 1. Ст. 2. https://doi.org/10.23670/ECNMS.2024.4.2

2. Тоиров Т. Б., Кузьмина О. А. Цифровые валюты центральных банков: риски и возможности // Наука XXI века: актуальные направления развития. 2025. № 1–2. С. 61–67.

3. Санникова Л. В. Правовые основы цифровых валют центральных банков и цифрового рубля // Финансовый журнал. 2023. Т. 15. № 5. С. 27–44. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2023-5-27-44

4. Dierksmeier C., Seele P. Cryptocurrencies and business ethics // Journal of Business Ethics. 2018. Vol. 152. No. 1. 1–14. https://doi.org/10.1007/s10551-016-3298-0

5. Ozili P. K. Circular economy and central bank digital currency // Circular Economy and Sustainability. 2022. Vol. 2. No. 4. P. 1501–1516. https://doi.org/10.1007/s43615-022-00170-0

6. Юсcуф А. А., Смагулова С. М. Цифровая трансформация и ее роль в экономике Африки: современное состояние и перспективы развития // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2024. № 7-2. С. 403–408. https://doi.org/10.17513/vaael.3613

7. Ozili P. K. Central bank digital currency in Nigeria: Opportunities and risks // The new digital era: Digitalisation, emerging risks and opportunities / eds. S. Grima, E. Özen, H. Boz. Bingley: Emerald Publishing Limited, 2022. P. 125–133. (Contemporary Studies in Economic and Financial Analysis. Vol. 109A). https://doi.org/10.1108/S1569-37592022000109A008

8. Аль-Чаллаби С. Х. М. Центральные банки и цифровые валюты (CBDC): драйверы развития, модели и потенциальные макроэкономические эффекты // Дискуссия. 2025. № 6. С. 237–244. https://doi.org/10.46320/2077-7639-2025-6-139-237-244