Вопросы методологии и объективности ESG-рейтингов
https://doi.org/10.35854/1998-1627-2023-7-783-793
Аннотация
Цель. Выявление проблем в методологии составления ESG-рейтингов для разработки принципов создания объективной оценки усилий фирм по переходу к устойчивому развитию.
Задачи. Провести краткий обзор предыдущих исследований, в которых выполнен анализ объективности оценки ESG-рейтингов; изучить методологию составления рейтингов от трех компаний, специализирующихся на рейтинговой оценке фирм по ESG-критериям; выявить основные так называемые провалы, влияющие на объективность оценки; сформулировать принципы, позволяющие повысить объективность рейтинговой оценки компаний.
Методология. В исследовании рассмотрена методология трех ESG-рейтингов: ESG-рейтинг от компании S&P, рейтинг американо-британской компании Refinitiv и ESG-рейтинг от итальянской компании ECPI. В результате применения методов описательного анализа, сравнительного анализа, обобщения и систематизации выявлены основные направления, отраженные в рэнкингах, их сходство и различия, а также причины и способы получения субъективной оценки, которая отрицательно влияет на качество рэнкинга.
Результаты. Автором представлены доказательства необъективности рассматриваемых рейтингов, вызванные рядом факторов, в том числе сомнительными параметрами, принимаемыми для оценки, использованием необъективных источников, включая данные неправительственных организаций и добровольно публикуемые данные о раскрытии информации. Показана методология расчетов, дающая преференции крупному бизнесу, непрозрачность оценки и возможность экспертов корректировать информацию в процессе оценки.
Выводы. Для построения объективной ESG-оценки следует обеспечить стабильность и долгосрочность методологии, а вносимые изменения не должны нарушать сравнимость результатов. Необходимо опираться на фиксированный перечень раскрываемых данных, подлежащих аудиту, обеспечить объективность рассматриваемых показателей и учет динамики выявляемых противоречий за длительный период. Автор предлагает осуществить внедрение единой методологии оценки на национальном уровне.
Об авторе
О. Н. Бучинская
Научно-исследовательский финансовый институт Министерства финансов Российской Федерации (НИФИ); Институт экономики Уральского отделения
Российской академии наук (ИЭ УрО РАН)
Россия
Россия
Ольга Николаевна Бучинская - кандидат экономических наук, старший научный
сотрудник
125375, Москва, Настасьинский пер., д. 3,
стр. 2
620014, Екатеринбург, Московская ул., д. 29
Список литературы
1. El-Hage J. Fixing ESG: Are mandatory ESG disclosures the solution to misleading ESG ratings? // Fordham Journal of Corporate and Financial Law. 2021. Vol. 26. No. 2. P. 359–390. URL: https://ir.lawnet.fordham.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1499&context=jcfl (дата обращения: 29.05.2023).
2. Larcker D. F., Pomorski L., Tayan B., Watts E. M. ESG ratings: A compass without direction // Stanford Closer Look Series. Aug. 2, 2022. URL: https://www.gsb.stanford.edu/sites/default/files/publication/pdfs/cgri-closer-look-97-esg-ratings_0.pdf (дата обращения: 29.05.2023).
3. Berg F., Fabisik K., Sautner Z. Rewriting history II: The (un) predictable past of ESG ratings // European Corporate Governance Institute. Finance Working Paper. 2020. No. 708. URL: https://abfer.org/media/abfer-events-2021/annual-conference/papers-investment-finance/AC21P3017_Rewriting-History-II---The-UnPredictable-Past-of-ESG-Ratings.pdf (дата обращения: 29.05.2023).
4. Berg F., Koelbel J. F., Rigobon R. Aggregate confusion: The divergence of ESG ratings // Review of Finance. 2022. Vol. 26. No. 6. P. 1315–1344. DOI: 10.1093/rof/rfac033
5. Максимов М. И., Лебедева С. Р. Анализ и диагностика coвременных российских ESG-практик на примере компании «Алроса» // Экономика и управление: проблемы, решения. 2022. Т. 3. № 4 (124). С. 244–256. DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2022.04.03.018
6. Веренько Н., Гришанкова С., Каменков А. ESG-рейтинги: сущность, значение и возможности применения // Банкаўскі веснік. 2022. № 11 (712). С. 58–68.
7. Афанасьев М. П., Шаш Н. Н. ESG-трансформация в корпоративном секторе: систематизация глобального подхода // Проблемы прогнозирования. 2022. № 6 (195). С. 185–197. DOI: 10.47711/0868-6351-195-185-197
8. Хачатрян А. В. Расхождение в ESG-рейтингах: зарубежные регуляторные тренды // Финансовый журнал. 2022. Т. 14. № 5. С. 89–104. DOI: 10.31107/2075-1990-2022-5-89-104
9. Овечкин Д. В. Ответственные инвестиции: дивергенция ESG-рейтингов // Modern economy success. 2021. № 1. С. 170–174.
10. Environmental, social, and governance evaluation: Analytical approach. New York, NY: S&P Global, 2022. 21 p. URL: https://www.spglobal.com/_assets/documents/ratings/research/101566516.pdf (дата обращения: 29.05.2023).
11. Environmental, social and governance scores from Refinitiv // Refinitiv. URL: https://www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en_us/documents/methodology/refinitiv-esg-scores-methodology.pdf (дата обращения: 29.05.2023).
12. ECPI ESG rating methodology. Milan: ECPI Group, 2019. 14 p. URL: https://www.ecpi-group.com/wp-content/uploads/2019/05/ECPI_ESG_Rating_Methodology_Companies.pdf (дата обращения: 29.05. 2023).
13. Показатели в области прав человека: руководство по измерению и осуществлению. Нью-Йорк: Организация Объединенных Наций (ООН), 2012. 195 с. URL: https://www.ohchr.org/sites/default/files/Documents/Publications/Human_rights_indicators_ru.pdf (дата обращения: 29.05.2023).
14. Берсенёв В. Л. Особенности правового регулирования деятельности по обеспечению эколого-экономической безопасности на региональном уровне // Oeconomia et Jus. 2018. № 1. С. 23–41.
15. Ткач Е. С., Тишина В. Н. ESG рейтинг как инструмент снижения финансового риска социально-ответственного инвестирования // Управленческий учет. 2022. № 12-3. С. 808–816. DOI: 10.25806/uu12-32022808-816
16. Лион П. Ю. ESG-рейтинги – гигиена бизнеса будущего // Социодиггер. 2021. Т. 2. № 7 (12). С. 27–30
Рецензия
Для цитирования:
Бучинская О.Н. Вопросы методологии и объективности ESG-рейтингов. Экономика и управление. 2023;29(7):783-793. https://doi.org/10.35854/1998-1627-2023-7-783-793
For citation:
Buchinskaia O.N. Issues of methodology and objectivity of ESG rating. Economics and Management. 2023;29(7):783-793. (In Russ.) https://doi.org/10.35854/1998-1627-2023-7-783-793
Просмотров:
517
