Трансформация ипотечного кредитования в первой половине 2020-х гг. и ее влияние на экономику России

Цель. Развитие представлений о субсидированных ипотечных продуктах и их роли в трансформации парадигмы ипотечного кредитования в Российской Федерации (РФ) в первой половине 2020-х гг.
Задачи. Определить ключевые этапы развития субсидированных ипотечных продуктов в России; выявить специфические риски субсидированных ипотечных продуктов для заемщиков и кредитных организаций; оценить влияние субсидированной ипотеки на кредитно-финансовую систему, строительную отрасль, а также доступность жилья в нашей стране.
Методология. В качестве методологического инструментария автором статьи использованы общенаучные методы, такие как анализ, сравнение, аналогия и научная абстракция. Исследование основано на анализе нормативных и правовых актов РФ, докладов Банка России и финансового института развития в жилищной сфере России АО «ДОМ.РФ», посвященных вопросам ипотечного кредитования. Эмпирическую базу исследования составили данные Банка России и АО «ДОМ.РФ», размещенные на их официальных интернет-порталах.
Результаты. Несмотря на высокую социально-экономическую значимость, субсидированной ипотеке не уделено достаточного внимания в трудах отечественных ученых. Научные труды в основном посвящены исследованию условий и эффективности льготных ипотечных программ, субсидированных государством. Объективная необходимость комплексного изучения влияния субсидированной ипотеки на экономику России определила актуальность настоящей статьи. Автором предпринята попытка развить представления о субсидированных ипотечных продуктах и их влиянии на строительную отрасль, кредитно-финансовую систему и население России. Исследованы институциональные основы, определены ключевые этапы развития субсидированной ипотеки. Показаны экономический механизм формирования околонулевых ставок по «льготной ипотеке от застройщика», а также влияние субсидированной ипотеки на искажение справедливой стоимости на первичном рынке недвижимости. Выявлены отложенные побочные эффекты массовой льготной и субсидированной ипотеки в кратко- и среднесрочной перспективе.
Выводы. Субсидированная ипотека не привела к повышению доступности ни жилья, ни ипотечных кредитов, но позволила застройщикам обеспечить дополнительные продажи, тем самым стимулируя функционирование строительной и смежных отраслей в кратко- и среднесрочной перспективе. Массовая льготная ипотека с государственной поддержкой достигла цели как краткосрочная антикризисная мера, послужив движущей силой развития жилищного строительства во всех регионах РФ. Однако объективно оценить ее влияние на экономику в настоящее время не представляется возможным ввиду ограниченного периода исследования.

1. Об ипотеке (залоге недвижимости): федер. закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ // Справ.- правовая система «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19396/?ysclid=mamncbrnql351188128 (дата обращения: 30.01.2025).

2. Об утверждении Правил возмещения кредитным и иным организациям недополученных доходов по жилищным (ипотечным) кредитам (займам), выданным гражданам Российской Федерации в 2020–2024 годах: постановление Правительства РФ от 23 апреля 2020 г. № 566 (в ред. от 23.04.2020) (утратило силу) // Справ.-правовая система «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_351097/437e6180590893bf1d66cadb6f292ec6d13c0b25/?ysclid=mamne2b8l5325767947 (дата обращения: 30.01.2025).

3. Показатели рынка жилищного (ипотечного жилищного) кредитования // Банк России. URL: https://cbr.ru/statistics/bank_sector/mortgage/?utm_source=w&utm_content=page#a_62947 (дата обращения: 24.04.2025).

4. Обзор рисков финансовых рынков: информационно-аналитический материал. 2024. № 1 // Банк России. URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/48852/ORFR_2024-01.pdf (дата обращения: 24.02.2025).

5. Льготная ипотека ускорила рост цен на жилье // Банк России. 2024. 9 февраля. URL: https://cbr.ru/press/regevent/?id=44602 (дата обращения: 12.04.2025).

6. Стандарт защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков (согласовано Банком России 26 сентября 2024 г.) // Справ.-правовая система «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_486623/?ysclid=mamiwsa9ce217149539 (дата обращения: 30.04.2025).

7. Доступность жилья в городах, городских агломерациях и регионах России // Институт экономики города. URL: https://www.urbaneconomics.ru/sites/default/files/dostupnost_zhilya_v_rossii_2024.pdf (дата обращения: 01.04.2025).