Анна Николаевна Никифорова, кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры экономики, финансов и управления на транспорте,
125315, Москва, Часовая ул., д. 22/2, стр. 1.
Anna N. Nikiforova, PhD in Economics, Associate Professor, Associate Professor at the Department of Economics, Finance, and Management in Transport,
22/2, bldg. 1, Chasovaya St., Moscow, 125315.
Цель. Рассмотрение влияния институционального статуса предприятий промышленного железнодорожного транспорта на показатели операционной деятельности и инвестиционной активности.
Задачи. Систематизация институциональных моделей организации промышленного транспорта; оценка различий в показателях операционной результативности, структуре активов, инвестиционной активности и ликвидности независимых и кэптивных предприятий промышленного железнодорожного транспорта.
Методология. Исследование базируется на положениях теории трансакционных издержек. Эмпирическая база исследования сформирована из десяти предприятий промышленного железнодорожного транспорта (пять из них — независимые, пять — кэптивные). Статистическая проверка гипотез выполнена с применением t-критерия Стьюдента для независимых выборок с неравными дисперсиями.
Результаты. В ходе исследования выявлены статистически значимые различия между независимыми и кэптивными предприятиями промышленного железнодорожного транспорта по ключевым показателям операционной и инвестиционной деятельности. Независимые предприятия демонстрируют значимо более высокую операционную рентабельность, что свидетельствует об их ориентации на достижение собственного финансового результата в условиях конкурентной среды. Кэптивные предприятия характеризуются более высокой капиталоемкостью и долей основных средств в структуре активов, реализуя, как правило, модель прямого владения в рамках инвестиционной программы материнского холдинга. Коэффициент текущей ликвидности независимых компаний существенно превышает аналогичный показатель кэптивных, что указывает на принципиально разные подходы к управлению оборотным капиталом.
Выводы. Результаты исследования подтверждают гипотезу о системообразующем влиянии институционального статуса на экономические результаты предприятий промышленного железнодорожного транспорта. Независимые компании, ориентированные на конкурентную среду рынка транспортной продукции, демонстрируют значимо более высокие показатели рентабельности при умеренной капиталоемкости. Кэптивные компании, выполняющие функцию внутренней транспортной инфраструктуры промышленного холдинга, характеризуются более высокой долей основных средств и инвестиционной активностью. Выявленные различия имеют существенное значение для формирования единой транспортной политики и регулирования деятельности на путях необщего пользования.
Aim. To examine the influence of the institutional status of industrial railway transport enterprises on operational performance indicators and investment activity.
Objectives. To systematize the institutional models of industrial transport organization; to assess differences in operational performance indicators, asset structure, investment activity, and liquidity between independent and captive industrial railway transport enterprises.
Methods. The study is based on the tenets of transaction cost theory. The empirical basis consists of ten industrial railway transport enterprises (five independent and five captive). Statistical hypothesis testing was performed using Student’s ttest for independent samples with unequal variances.
Results. The study revealed statistically significant differences between independent and captive industrial railway transport enterprises in key operational and investment activity indicators. Independent enterprises demonstrate significantly higher operating profitability, indicating their focus on achieving their own financial results in a competitive environment. Captive enterprises are characterized by higher capital intensity and a larger share of fixed assets in their asset structure, typically implementing a direct ownership model within the investment program of the parent holding. The current liquidity ratio of independent companies significantly exceeds that of captive enterprises, indicating fundamentally different approaches to working capital management.
Conclusion. The results confirm the hypothesis that institutional status has a system-forming influence on the economic performance of industrial railway transport enterprises. Independent companies, oriented toward the competitive environment of the transport services market, demonstrate significantly higher profitability indicators with moderate capital intensity. Captive companies, which function as the internal transport infrastructure of an industrial holding, are characterized by a higher share of fixed assets and greater investment activity. The identified differences have implications for the formation of a unified transport policy and the regulation of activities on nonpublic railway tracks.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.