Николай Викторович Цехомский, кандидат экономических наук, профессор кафедры теории и практики взаимодействия бизнеса и власти; Первый заместитель председателя — член правления
101000, Москва, Мясницкая ул., д. 20;
125009, Москва, Воздвиженка ул., д. 10.
Nikolay V. Tsekhomskiy, PhD in Economics, Professor at the Department of the Theory and Practice of Business-Government Interaction; First Deputy Chairman — Member of the Management Board
20 Myasnitskaya st., Moscow 101000;
10 Vozdvizhenka st., Moscow 125009.
Дмитрий Викторович Тихомиров, кандидат экономических наук, профессор Школы финансов; директор направления финансового моделирования
101000, Москва, Мясницкая ул., д. 20;
125009, Москва, Воздвиженка ул., д. 10.
Dmitriy V. Tikhomirov, PhD in Economics, Professor of the School of Finance; Director of Financial Modeling
20 Myasnitskaya st., Moscow 101000;
10 Vozdvizhenka st., Moscow 125009.
Дмитрий Алексеевич Русинов, аналитик группы финансового моделирования Бизнес-блока
125009, Москва, Воздвиженка ул., д. 10.
Dmitriy A. Rusinov, analyst of the financial modeling group of the Business block
10 Vozdvizhenka st., Moscow 125009.
Цель. Выполнить оценку результативности инвестиций в приобретение компаний в течение ряда лет до 2021 г. посредством анализа обесценения, признанного в 2021 и 2022 гг.
Задачи. Изучить возможные подходы к анализу эффективности слияний и поглощений; подробно рассмотреть один из подходов в аспекте исследования обесценения гудвилла, ранее признанного в результате приобретения компаний; проанализировать показатели доступной финансовой отчетности компаний за 2021 и 2022 гг.
Методология. Исследование основано на анализе консолидированной финансовой отчетности российских компаний и данных выборки по иностранным компаниям. Рассмотрены отдельные сделки по выходу иностранных компаний с российского рынка, оценен эффект их влияния на финансовую отчетность зарубежных компаний.
Результаты. Авторами проведена постфактум-оценка показателей крупнейших российских компаний, попавших в сформированную выборку, оценены возможности возмещения гудвилла в результате сделок M&A. По итогам анализа сформирован вывод о том, что ситуация в рассмотренном секторе экономики остается стабильной. Между тем зарубежные инвесторы, покинувшие российский рынок, признают значительное обесценение инвестиций в своей финансовой отчетности.
Выводы. Перспектива дальнейшего исследования состоит в проведении более обширного анализа на основе большей выборки компаний. В 2023 г. некоторые компании, предпочитавшие не публиковать отчетность за 2022 г., снова начали раскрывать финансовые результаты. Это дает возможность продолжать начатые в статье исследования полученных результатов и вносить в дальнейшем уточнения.
Aim. To perform an assessment of the performance of investments in business acquisitions over the years to 2021 by analyzing the impairments recognized in 2021 and 2022.
Objectives. To examine the possible approaches to analyze the performance of mergers and acquisitions; to elaborate on one of the approaches in the aspect of investigating the impairment of goodwill previously recognized as a result of company acquisitions; to analyze the indicators of available financial statements of companies for 2021 and 2022.
Methods. The study is based on the analysis of consolidated financial statements of Russian companies and sample data on foreign companies. We considered individual transactions on foreign companies’ exit from the Russian market and assessed the effect of their influence on the financial statements of foreign companies.
Results. The authors have carried out a post facto evaluation of the indicators of the largest Russian companies in the sample, assessed the possibilities of goodwill recovery as a result of M&A transactions. As a result of the analysis the conclusion is formed that the situation in the considered sector of economy remains stable. Meanwhile, foreign investors who have left the Russian market recognize significant impairment of investments in their financial statements.
Conclusions. The prospect for further research is to conduct a more extensive analysis based on a larger sample of companies. In 2023, some companies that preferred not to publish their 2022 financial statements have started to disclose their financial results again. This provides an opportunity to continue the research begun in the paper on the results obtained and to make further refinements.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.